چشم انداز بورس در ۱۴۰۲؛ رشد تورمی تا کجا ادامه دارد؟
چشم انداز بورس در ۱۴۰۲؛ رشد تورمی تا کجا ادامه دارد؟. به گزارش ایران گیت، شاخص کل بورس تهران در شرایطی رکورد تاریخی دو میلیون واحدی را تکرار کرده که هنوز تعطیلات نوروز به پایان نرسیده و عملا بازار معاملات بورسی داغ نشده است. این رکورد که یکبار در تابستان ۱۳۹۹ نیز تکرار شده بود اینبار به شکل دیگری و با شرایط کاملا متفاوتی ثبت شده و نتوانسته هیجان مرداد ماه سه سال قبل را در خانواده بزرگ سهامداران ایرانی ایجاد کند.
به باور اغلب تحلیلگران بورس تهران در حال حاضر با رشدی ناشی از تورم بالای ۵۰ درصدی مواجه است. رشدی که انتظار می رفت بسیار پیشتر از این رقم بخورد و تابلوهای تالار شیشه ای سبزپوش شوند اما به نظر می رسد بورس تهران به تازگی توانسته از موانع بر سر راهش عبور کرده و مسیر رشد شاخص را در پیش بگیرد.
رشد تورمی چیست؟
بورس به طور طبیعی بازاری است که محل خرید و فروش سهام شرکت های تولیدکننده محصولات و یا خدمات مختلف در حوزه های مختلف است. از همین رو میزان سودی که عاید سهامداران و فعالان این بازار می شود در ارتباط مستقیم با میزان درآمد شرکت های حاضر در بازار سهام دارد.
به عبارتی هرچقدر میزان درآمد شرکتی که سهامش در بورس عرضه می شود رشد کند، ارزش سهامش نیز به تناسب روند صعودی را در پیش خواهد گرفت.
در اقتصادی مانند ایران که نیم قرن اخیر با تورم مزمن سنگینی دست به گریبان بوده یکی از فاکتورهای رشد درآمد شرکت ها جهش های تورمی است که در مقاطع مختلف رخ می دهند. چرا که این شرکت ها در صورت جهش تورمی امکان فروش محصول یا خدمات خود را به قیمتی بالاتر از قبل خواهند داشت.
تورم ۵۰ درصدی به نفع بورسی ها؟
با توجه به توضیحاتی که ارائه شد در ظاهر می توان گفت که شدت گرفتن تورم در هر کشوری می تواند منجر به افزایش قیمت سهام شود. البته در موارد بسیار نادری این اتفاق رخ نمی دهد اما روی هم رفته اهالی بازار سهام از تورم همواره منتفع می شوند.
اما نکته اینجاست که همه فعالان بورسی به یک اندازه از این اتفاق سود نمی برند. چرا که سهامداران به دسته های مختلفی دسته بندی می شوند که نوسان‌گیران و سهامداران بلندمدت از جمله مهمترین آنها هستند. در شرایطی که تورم به این اندازه و با سرعت بالایی رشد می کند طبیعتا نرخ بازدهی بازار سهام نیز به یکباره افزایش می یابد. اما گروهی از فعالان بورسی که به سفته بازی مشغول هستند در این شرایط بازار بسیار داغ و پررونقی را پیش روی خود می بینند.
هرچند افرادی که به سهام به عنوان سرمایه گذاری بلند مدت می نگرند نیز از این وضعیت نفع می برند اما روی هم رفته می توان گفت که این انتفاع بیشتر هم‌ارز ثابت ماندن ارزش دارایی آنهاست و نه سود خالص! از همین رو گفته می شود سفته بازان که مدام در حال نوسان گیری از بازار هستند بیشترین منفعت را از شرایط جهش تورمی در کشور می برند.
البته باید توجه داشت که هرگونه فعالیت سفته بازانه در اقتصاد ذینفعانه ایران اساسا پرمنفعت است. از بازار ارز و طلا گرفته تا مسکن و سهام همگی شامل این اصل می شوند. اما نکته اینجاست که این دست فعالیت‌ها باعث تخریب زیربنایی اقتصاد شده و زمینه را برای هرگونه سرمایه گذاری باثبات و سازنده از بین می برند. اما شوربختانه این نوع فعالیت ها یکی از ویژگی های مهم لقتصادهایی است که با تورم مزمن مواجهند و تا زمانی که چاره ای برای آن اندیشیده نشود اجتناب ناپذیر خواهد بود.
آینده کدام سهم ها بهتر است؟
با توجه به نکاتی که گفته شد و همچنین وضعیت بازارهای جهانی می توان گفت که بورس تهران کماکان مستعد صعود است. البته ریسک هایی نظیر قوانین خلق الساعه، قیمت گذاری دستوری، محدودیت های معاملاتی، تحولات سیاسی، وضعیت پرونده اتمی ایران و… بازار را تهدید می کنند. اما به نظر می رسد سهام کامودیتی محور و حتی ریالی روزهای به مراتب بهتری را در پیش خواهند داشت.
از طرفی هم برخی کارشناسان معتقدند دولت برخلاف ادعای خود مبنی بر تثبیت نرخ ارز دولتی در محدوده ۲۸ هزار و ۵۰۰ تومان، مجبور است فاصله بین نرخ ارز نیمایی و بازار آزاد را کاهش دهد. اگر این اتفاق رخ دهد طبیعتا وضعیت صادرات محورها نیز در بازار بهبود خواهد یافت.
هرچند بانکی ها و بیمه ای ها به دلیل انسداد کاملی که در روند مذاکرات هسته ای دیده می شود بعید است با جهش قابل توجهی مواجه شوند اما با توجه به مواردی که اشاره شد احتمالا همه گروه های سهامی در بورس تهران روزهای سبزتری را پیش روی خود خواهند دید.
این چشم انداز برای سهم هایی از جمله پتروپالایشی، فولادی، سیمانی، غذایی، معدنی و… پیش بینی می شود. اما در اقتصادی مانند ایران همه چیز به لحظه رخ می دهد و ممکن است یک تصمیم دولت یا انفجار یک بمب در کشورهای منطقه ورق را به کلی در بورس تهران برگرداند.
ریشه یابی سرطان اقتصاد ایران، چرا تورم در ایران مهارنشدنی است؟ / قسمت چهارم
ریشه یابی سرطان اقتصاد ایران، چرا تورم در ایران مهارنشدنی است؟ / قسمت سوم
ریشه یابی سرطان اقتصاد، چرا تورم در ایران مهارنشدنی است؟ / قسمت دوم
